A Influência do Halving no Preço das Criptomoedas

Provavelmente já terás ouvido falar em mineração de criptomoedas.

O halving é uma parte fundamental desse processo.

Muito resumidamente, é o momento a partir do qual a recompensa dada aos mineiros por cada bloco minerado é reduzida para metade.

Ao longo deste artigo poderás perceber porque é que isso acontece mas, para lá deste aspeto técnico, há outra razão para ter o halving em atenção.

Muitos investidores acreditam que o halving tem influência no preço das criptomoedas, quer seja antes ou depois do momento em que acontece.

Lê este artigo até ao fim para ficares a perceber em detalhe o que é o halving, quando acontece e como pode influenciar o preço das criptomoedas.

1. O Que é o Halving de Bitcoin?

Para este propósito, vamos utilizar a Bitcoin como exemplo, já que foi pioneira na introdução deste conceito.

O responsável pela criação da Bitcoin, Satoshi Nakamoto, definiu que, aconteça o que acontecer, nunca irão existir mais do que 21 milhões de BTC.

Ser uma criptomoeda com um número relativamente baixo de unidades em circulação é um dos motivos pelos quais a Bitcoin é tão valiosa, obedecendo à lei da oferta e da procura.

É aqui que entra em jogo a mineração:

Hoje em dia quem quiser pode facilmente comprar Bitcoin numa das várias exchanges disponíveis. Em 2009, quando a BTC foi lançada, o acesso não era tão simples e a mineração era muito mais rentável.

mineiros de bitcoin
Bitcoins apenas são distribuídas através de mineração.

Por ser descentralizada, a blockchain precisa que os mineiros a mantenham “viva”, verificando a legitimidade das transações através de algoritmos informáticos.

Uma vez que, para isso, estão a ceder o poder de processamento dos seus computadores e ainda custos de electricidade e internet, os mineiros são recompensados com uma quantia de BTC por cada vez que uma nova quantidade de transações é armazenada num novo bloco da blockchain.

Atualmente existem já quase 18 milhões de BTC em circulação, fruto da mineração feita ao longo de 10 anos, o que significa que falta distribuir apenas 3 milhões de BTC através da mineração.

No entanto, estes últimos 3 milhões apenas acabarão de ser distribuídos em 2140!

Porquê?

Precisamente por causa do halving.

2. Quando é Que Acontece?

Satoshi Nakamoto definiu que a cada 210.000 blocos, ou sensivelmente 4 anos, as recompensas geradas por cada bloco cairiam para metade – a isto se chama halving (ou em português, reduzir para metade).

É por este motivo que, tal como o gráfico abaixo exemplifica, a grande maioria das Bitcoins foram distribuídas nos primeiros anos da sua existência, sendo que os últimos 3 milhões serão distribuídos ao longo dos próximos 120 anos!

Evolução das recompensas bitcoin para mineiros
Total de Bitcoins disponíveis ao longo do tempo.

Ao início, para cada bloco minerado eram distribuídas 50 BTC, mas esse número tem vindo a cair ao longo dos anos:

  • 28/11/2012: Primeiro halving – passou a 25 BTC por bloco;
  • 07/09/2016: Segundo halving – passou a 12,5 BTC por bloco (recompensa atual).

Desta forma, também já sabemos quando acontecerá o próximo halving:

As recompensas conseguidas com mineração de Bitcoin serão reduzidas para 6,25 BTC por bloco a 15 de maio de 2020.

E assim continuará, com reduções para metade, até 2140, ano em que será minerada a última Bitcoin.

2.1 O que acontece quando a última Bitcoin for minerada?

A pergunta é muito válida, uma vez que, depois de ser minerada a última criptomoeda, deixarão de ser dadas recompensas em forma de Bitcoin aos mineiros.

Ainda assim:

Depois de der minerada a última Bitcoin, os mineiros terão ainda incentivos, uma vez que serão recompensados através de custos de transacção (pagos pela utilizadores da rede).

Uma vez que os custos de transacção também deverão continuar a aumentar desde que o preço da Bitcoin suba, o incentivo para os mineiros continuará a existir, garantido a manutenção da rede para lá de 2140.

custos por transação bitcoin
Média diária de custos por transacção da BTC (em USD).

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3. Que Impacto Tem o Halving?

Entre investidores em Bitcoin e analistas, o halving já se tornou um evento de mercado.

Por ter uma data definida para acontecer, é natural que cause alguma espécie de efeito no preço da BTC. Entre a comunidade, a grande dúvida parece ser se esse efeito é imediato ou dilatado no tempo. Por isso mesmo, exploramos neste artigo estas duas hipóteses.

Seja como for, independentemente da forma como se verifica o efeito no preço, existem duas certezas:

  • Se és um trader, podes esperar volatilidade durante este período;
  • Se és um miner (mineiro), vais receber uma menor recompensa a partir do halving.

3.1 Efeito imediato

A mestria do trading está na análise de dados e padrões, aliada a uma grande agilidade na tomada de decisões.

Para este efeito, foquemos-nos apenas na análise de padrões, uma vez que, se seguisses esta teoria, poderias tomar um decisão de investimento com bastante tempo de antecedência, já que a data de cada halving é pública.

Ora, quem analisa padrões de comportamento de preço, tende a acreditar que o halving tem um efeito imediato no preço da Bitcoin, a dois níveis:

  • Preço sobe na altura do halving;
  • Preço sobe um ano depois do halving.

É certo que, até agora, apenas existiram dois halvings, pelo que a amostra não é grande, mas, no caso da Bitcoin, a teoria tende a confirmar-se especialmente um ano após o evento. Tal como sugere o gráfico abaixo, o impacto na altura do halving é tendencialmente menor.

Bitcoin halving
Histórico da evolução do preço da BTC durante os seus dois primeiros halvings.

Com o próximo halving a acontecer em 2020, será interessante perceber se esta teoria se confirma e a que níveis.

3.2 Efeito dilatado no tempo

Esta teoria recusa que o halving tenha um efeito diretamente visível no aumento do preço da Bitcoin.

Porquê?

Porque o halving é um evento com uma data conhecida de forma antecipada. Por esse motivo, os investidores têm muito tempo para refletir as suas decisões no preço da Bitcoin.

Assim, muitos analistas defendem que o halving não é diretamente relacionável com o aumento no preço da BTC.

“Halvings anteriores mostraram um impacto insignificante no preço da Bitcoin. Isto acontece porque, tal como um muito antecipado corte de uma taxa de juro, toda a gente já sabe que vai acontecer muito antes.”

Glen Goodman, Analista de Bitcoin e autor do livro “The Crypto Trader”

Isto não significa que não exista um efeito – simplesmente não seria visível de forma óbvia num gráfico de preço. Seria um efeito dilatado ao longo do tempo que antecede o halving.

4. Halving Noutras Criptomoedas

Tendo sido desenhada com a mesma estrutura da Bitcoin, também a Litecoin teve recentemente o seu segundo halving, a 5 de agosto de 2019.

Litecoin evolução do preço no halving 2019
Evolução do preço da Litecoin durante o seu segundo halving.

Neste caso, tal como mostra o gráfico acima, o efeito do halving foi muito reduzido ou nulo, uma vez que a ligeira subida assinalada logo após o evento, foi posteriormente anulada.

Ainda assim, isto não significa que um halving não tenha importância, uma vez que, como já vimos, há um efeito muito relevante para os mineiros, que passam a ter a sua recompensa reduzida para metade.

Prova do interesse neste tema são as pesquisas no Google. Por norma, a pesquisa por “Bitcoin halving” é muito mais popular do que a busca por “Litecoin halving”. No entanto, nos dias que antecederam o evento da Litecoin, esta tendência alterou-se.

Halving litecoin bitcoin google
Pesquisas no Google pelos halvings da Bitcoin e Litecoin.

De acordo com o fundador da Litecoin, Charlie Lee, este buzz em torno do tema pode, inclusive, afetar o preço de uma criptomoeda durante o seu halving:

“No que diz respeito ao preço, o halving já deve estar incorporado (antes mesmo de acontecer) porque toda a gente sabe que vai existir. Mas o que acontece é que as pessoas esperam que o preço suba. Por isso, muita gente compra à espera da subida, e isso é uma profecia auto-realizável. Como estão a comprar, o preço acaba mesmo por subir.

Charlie Lee, Fundador da Litecoin

Ou seja, por vezes, mesmo analisando dados e padrões, pode haver uma subida sem um motivo aparente. A expetativa dos investidores pode ser o suficiente para definir uma subida ou descida de preço.

5. Conclusão

  • O halving é o momento a partir do qual a recompensa pela mineração de criptomoedas passa para metade.
  • Este evento resulta sempre numa penalização para os mineiros, para quem a mineração de criptomoedas é tendencialmente menos atrativa.
  • Para os investidores, o halving pode ou não resultar numa subida imediata de preço. De acordo com os especialistas, uma vez que é um evento com uma data definida, o seu efeito acaba por estar incorporado no preço muito antes de acontecer.
  • Independentemente de haver, ou não, uma razão para a subida de peço, a expetativa dos investidores é, por vezes, o suficiente para alimentar movimentos de preço. Se muitos comprarem na expetativa de que vai subir, é possível que suba mesmo.



3 comentários

  • Andre

    Adoro o voco saite quero entrar neste mundo mas ainda não consegui perceber como cal colar ganhos e perdas %

    • CriptoInvest

      Olá André,

      Antes de mais obrigado.

      Os ganhos e as perdas vão sempre depender da direção do mercado. Se entrares na altura certa, e se a criptomoeda valorizar, estarás a ter um ganho potencial. Se desvalorizar, terás uma perda potencial. Vale a pena, no entanto, recordar que uma perda ou um lucro só deixa de ser potencial e passa a concreto quando vendes a tua posição. Até lá estarás sempre sujeito a valorizações e desvalorizações.

      Para começar, experimenta ler o nosso Guia sobre fatores a avaliar na escolha de uma criptomoeda. Vale sempre a pena investires em projetos que conheces e com os quais te identificas de alguma forma, pois terás uma maior percepção do crescimento potencial do mesmo.

      Depois, tens ainda o nosso guia sobre as melhores formas de comprar Bitcoin em 2019. Podes seguir os mesmos passos também para investir em algumas das outras criptomoedas mais populares.

      Esperamos ter ajudado.

  • Bruno

    Gostei do artigo, acho interessante as duas perspetivas sobre o impacto no preço pq sempre duvidei da crença cega que é o halving que aumenta o preço da Bitcoin…

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